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专家表示政府持有Voda-Idea的股份以避免公司立即面临破产风险

2022-01-12 16:37:38来源:

在电信公司选择将 AGR 会费的利息金额转换为政府股权后,政府将成为 Vodafone Idea Ltd (VIL) 的单一最大股东,拥有 35.8% 的股份。该公司的债务负担约为 19.5 亿卢比。

据《印度时报》报道,沃达丰集团的持股比例将从 44% 降至 28.5%,而 Aditya Birla 集团的持股比例将从 27.7% 降至 17.8%。

Vodafone Idea 决定选择将应付给政府的约 16,000 千万卢比利息债务转换为股权,相当于该公司约 35.8% 的股份。

在 Vodafone Idea 之后,Tata Teleservices(马哈拉施特拉邦)周二表示将选择将 AGR 会费的利息金额转换为股权,转换后,政府对该公司的持股预计将在 9.5% 左右。

Vipula Sharma 女士,评级总监兼基础设施评级主管 [Brickwork Ratings],说:“谁将负责,谁将拥有这家公司是关键。虽然这可以确保生存,但在这个仍在复苏的行业中,明确的推动者至关重要但尚未实现可行的 ARPU。”

J Sagar Associates (JSA) 合伙人 Tony Verghese 表示:“Vodafone Idea 将其与频谱到期利息相关的债务转换为股权的举动确实非常令人惊讶和意外。虽然此举肯定会让公司维持一段时间,但是,从业务和扩张的整体可持续性角度来看,当前股东、发起人 Vodafone plc. 和其他重要股东 Aditya Birla Group 现在成为公司的较小利益相关者,它仍然是看看这将如何改善。

“除非政府与现有股东协商,制定重振 Vodafone Idea 业务的最终计划,否则该业务不太可能维持很长时间。政府是否会考虑合并 Vodafone Idea 的业务鉴于 BSNL 的拍卖在过去几年中遇到了几个障碍,比如合并以及随后寻找买家,这还有待观察,”Verghese 补充道。

IIFL Securities 表示,如果该公司行使期权,政府最终可能拥有 Vodafone Idea 34% 的股份。“DoT 将股权定价的相关日期定为 2021 年 8 月 14 日。VWAP 计算得出的数字低于 10 卢比的面值;因此,如果 Vodafone Idea 行使期权,发行价将为 10 卢比。Vodfaone Idea 的前景近几个月的改善以及 Vodafone PLC 出售其在 Indus 的股份并注入 Vodafone Idea 股权的可能性,我们认为该公司选择将政府会费转换为股权的机会很低。政府可能拥有 34% 的股份在 Vi 中还可以为 2 玩家市场铺平道路,这是 Vi(和政府本身)可能想要避免的事情。

政府将其频谱和调整后的总收​​入 (AGR) 会费转换为股权不会从战略上改变任何对沃达丰业务前景的管理。Mehta Equities Ltd. 副总裁(研究)Prashant Tapse 表示:“这可以被解读为一项让沃达丰保持生存模式的救援计划,同时避免立即面临破产危险的风险。”

政府所有权会阻碍融资和阻碍增长吗?Tapse 说:“在这次股权转换和稀释之后,我预计政府不会在任何账面上到期的资本支出计划中发挥积极作用。我假设一旦公司开始在运营和盈利能力方面表现良好, 该公司可能会寻求通过 QIP 或配股筹集资金,其中政府可能会或可能不会参与。电信作为一个行业的增长是完整的,提高了所有参与者的 ARPU。现在随着政府成为部分所有者的明确到来没有负面影响我们建议冒险者可以继续持有,而保守的投资者可能会避免这种情况,”他补充道。