该视频通信专家发布了出色的第一季度业绩但竞争在加剧

缩放视频通信(NASDAQ：ZM)的过程中提供卓越的性能财年第一季度完成。此外，尽管声称采取保守的方法，但管理层仍大幅提高了全年指导水平。随着这些出色的业绩使股价达到历史新高，投资者是否应该购买Zoom股票?

杰出表现

考虑到Zoom自今年年初以来的股价已涨了三倍多，毫无疑问，市场期望这家视频专家表现出强劲的第一季度业绩。此外，该公司在4月表示，其日常会议参加人数已从12月的1000万增加到3亿，而许多人在家里呆着试图限制当前局势的传播时一直在使用视频通信。

但是第一季度的超额表现仍然惊人。收入同比增长169%，所有指标均远远超出了3月初管理层发布的指导。

数据源：缩放视频通信。GAAP =公认会计原则。每股收益=每股收益。

净美元增长连续第八个季度超过130%，这意味着现有客户在使用Zoom的软件方面的支出至少比去年同期增加了30%。该公司还吸引了许多新客户：拥有10名以上员工的客户数量达到265,000，同比增长354%。

鉴于许多国家实施了由当前局势引起的特殊在家中使用的政策，这种推动作用是不可持续的。逻辑上，首席财务官Kelly Steckelberg在财报电话会议上表示，该公司在今年余下的时间里均保持较高的流失率，因为面对危机，许多小企业选择按月而不是按年计划，而这种需求局势好转后可能会减少。

尽管如此，该公司有望长期保持增长。当前局势的情况极有可能加速了视频通信的采用。随着客户群的扩大，Zoom可以推销其去年推出的电话解决方案。

结果，管理层以有意义的方式升级了其全年指导，以反映这一新现实。

加剧竞争

不过，Zoom的巨大成功为其安全性和隐私问题带来了更多的审查。首席执行官Eric Yuan表示，他打算将公司的安全性提高到最高标准，这是保护用户和企业声誉的必要步骤。但是，额外的安全性可能会降低其软件的易用性-这是Zoom的重要竞争优势。

另外，对于消费者和企业来说，视频通信市场的竞争也在加剧。

财力雄厚的竞争对手会毫不犹豫地牺牲短期收入来吸引消费者的注意力。在过去的几个月中，Facebook宣布其新工具Facebook Room将允许免费的团体视频通信。微软的通信软件Skype甚至不再要求用户下载软件或创建用户帐户。而且Alphabet的Google最近使其视频会议软件免费见面。

此外，除了来自微软和思科等大型技术公司的常规竞争，以及它们各自的通信解决方案团队和Webex之外，企业市场也变得越来越拥挤。例如，4月，巨型电信提供商Verizon Communications收购了视频会议平台BlueJeans，而云通信专家RingCentral通过视频功能增强了其产品线。

此外，Zoom将继续专注于视频，而不是开发统一的通信平台。例如，它依赖于Box等合作伙伴进行文件共享，而Slack Technologies等合作伙伴则具有聊天功能。相比之下，这些第三方可以像RingCentral一样开发视频通信功能，以将协作工具集成到一个独特的软件中，这可能会降低Zoom产品的吸引力。

是Zoom股票吗?

不过，Zoom仍然是一个惊人的成长股。但这并不意味着这是一项有吸引力的投资。那么，市场如何评价公司呢?

根据管理层预测的全年收入指导范围的中点，市场价值以企业价值与销售比率34.2缩放。预测的全年非公认会计准则(调整后)每股收益的中点对应于166的市盈率。

鉴于其出色的结果，Zoom应该被高估。但是，从长远来看，这些崇高的估值比率已经在以卓越的表现定价，而没有考虑到竞争的加剧，这对审慎的投资者而言并没有太大的安全余地。因此，在股价高于200美元时，谨慎的投资者应避免使用Zoom股票。