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Laissez-Faire风险管理如何降低PE估值

2020-02-03 15:54:24来源:

对于私募股权来说,这将是美好的一年。金融数据提供商Preqin在一月份表示,私人投资者拥有1.5万亿美元的创纪录现金。在年度摩根大通医疗会议上,高管和交易制定者对2020年交易的管道表示乐观。有了这些积极的迹象,该担心什么呢?专家认为,除非私募股权公司为企业风险管理(ERM)投入大量资源,否则它们将面临风险。

“唯一不变的是改变我们新的风险和破坏现实,”劳埃德伦敦公司北美区前总裁洛里安·洛里-比格斯(LoriAnn Lowery-Biggers)说,他目前在多个公司董事会任职。“我们处于前所未有的,不断发展的格局中,这与历史上从未见过的情况一样:并购带来的风险,政治不确定性,工作场所暴力,D&O负债,声誉和整体风险以及网络安全。”

一些投资者和董事会认为,仅凭法律结构就能保护他们及其投资免受风险影响,但专家警告否则。RIMS战略计划副总裁卡罗尔·福克斯(Carol Fox)表示,私募股权公司的声誉及其资产组合的价值可能会受到损害,这仅仅是因为高管们没有做投资者和公众期望他们做的事情。

福克斯女士说:“对私募股权公司有法律保护,但人们可以通过社交媒体选择追索权。”“而且投资者和私募股权公司应该提高对潜在损失的认识。”

十字准线的私募股权公司?

考虑到司法部最近根据《虚假索偿法》(FCA)针对私人股本公司及其投资组合公司采取的行动,Fox女士的评论变得更加重要,该法规定,任何有意向该公司提出虚假索偿的人美国政府应承担三倍的赔偿金及罚款。去年9月,美国司法部宣布,政府可能首次涉嫌违反FCA指控一家私募股权公司。在Medrano诉美国患者护理案中,政府指控药房Diabetic Care Rx LLC(以“美国患者护理”的形式开展业务)及其私募股权公司Riordan,Lewis和Haden Inc.(RLH)向军事人员联邦保健计划Tricare提出了虚假索赔。司法部去年秋天与药房和RLH达成了2136万美元的和解协议。

Rymedi总裁兼高盛前合伙人Rick Kimball表示,当前的商业环境表明,为什么私募股权公司必须更加重视风险管理。“信任在世界上处于历史最低水平。想想人们伪造文档而不能依靠数据评估其操作风险意味着什么。”他说。金博尔说,他的公司部署的技术可以捕获,跟踪和共享制药和医疗保健公司的数据。

“将其灌输到企业DNA中”

Lowery-Biggers女士认为,要想发挥作用,企业领导者必须有意识地进行风险监督,而不是当今流行的“反应性采购风险管理”做法。

她说:“公司需要专注于企业风险管理流程的质量,而不仅仅是进行检查。”她建议:“将其灌输到公司的DNA中。”

培养和关注行为,将企业风险管理视为企业和文化资产,并把综合监督作为优先事项;

沟通,参与和装备整个组织,以便在实现企业风险管理变更方面具有能力,责任感和自豪感;和

邀请,建立和维持董事会级别的对话,监督,负责人,协议和最佳实践,以确保董事会和管理层就短期和长期战略与框架进行合作。

危机管理与企业风险管理

组织对企业风险管理计划的重视程度的关键“告诉”是其如何应对危机。专家说,准备工作很关键,尤其是在社交媒体驱动的世界中。

想想Juul和vaping危机。社交媒体报道了与雾气有关的肺部疾病,再加上FDA正在寻求更严格的法规,烟草公司奥驰亚(Altria)将对Juul的投资减少了三分之一。Juul的价值暴跌了140亿美元。奥驰亚集团首席执行官霍华德·威拉德(Howard Willard)回应说:“我们没想到电子蒸气类别会发生如此戏剧性的变化。肺损伤是我们没有预料到的。”

“大多数危机是可以预见的,因为它们源于该组织的行为及其所从事的工作,”位于德克萨斯州的Courtroom Sciences,Inc.共同领导危机和诉讼沟通实践的肖恩·墨菲(Sean Murphy)说。“但是,太多的公司不要做准备,以为不说话或没有常识性的回应会使危机得到缓解。这不会消除它,因为大多数组织都在为自己和自己的观点辩护,而不是着手解决推动其在线控告的因素。”

Kimball先生补充说:“'不与媒体对话'是一个非常糟糕的策略。”“老练的投资者知道如何领先于这些事物并处于领先地位。”

墨菲先生认为,危机情景计划对于准备过程至关重要。例如,从客户那里收集个人身份信息的组织应该为数据泄露做好准备,而业务活动范围很广的组织应该认识到合规性问题的可能性。

除了保护其声誉和资产外,私募股权公司还有另一种动机来投资于企业风险管理和危机规划。马克·法雷尔(Mark Farrell)和罗南·加拉格尔(Ronan Gallagher)由《风险与保险杂志》(The Journal of Risk and Insurance)发表的“企业风险管理成熟度的估值含义”表明,“……已经达到成熟水平的企业风险管理表现出更高的公司价值…… 25%。”

寻求ERM投资指南的私募股权公司可以参考RIMS,该报告指出,企业的风险总成本从2017年的9.75美元增加到2018年的每1,000美元收入9.95美元。对于认为成本太高或ERM的私募股权公司福克斯女士不适用于他们的投资组合公司,从风险管理的一线提供了一些现实:“我认为任何行业或公司都无法免于危机。”

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