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哪个零售巨头是更好的长期投资

2020-08-20 15:48:47来源:

当前局势一直是一场经济灾难,小企业被淘汰,大公司宣告破产,最糟糕的失业率达到14%。但是,由于当前的状况,一些公司的销售额猛增,而大型零售商则名列前茅。

由于客户从自己喜欢的大型商店中购买了必需品,Costco Wholesale(NASDAQ:COST)和Walmart(NYSE:WMT)成为了一些赢家。让我们看一下是什么使它们与众不同以及哪种是当今更好的投资。

两家领先公司的案例

Costco和沃尔玛都是折扣零售商,销售杂货以及服装和家具等一般商品。他们俩还设有特殊部门,例如Costco的旅行和光学部门以及沃尔玛的处方药和医疗部门。

两家公司商业模式之间的主要区别是Costco大量销售商品并需要会员资格,而沃尔玛的差异化因素是其庞大的规模和所提供产品的数量。它的大型商店是一种多合一的购物体验,提供便利和价格优势,并且有许多购物和送货选项。尽管许多零售公司正在转向小型或精品店,但沃尔玛仍然是大型商店中的王者。

沃尔玛在美国无处不在,在美国50个州都有近5,000家商店。它也在全球范围内留下了自己的印记,在全球共有11,500家商店,并且是世界上最大的零售商。另一方面,好市多(Costco)在美国和波多黎各只有547家商店或仓库,全球共有787家。

Costco在2019年的销售额为1,490亿美元,而沃尔玛则为5,240亿美元。让我们看看他们的销售额如何增长。(注意:两家公司的会计年度略有不同。作为比较,Costco的春季季度为2月17日至5月10日; Walmart的季度为2月1日至4月30日。沃尔玛只是报告了其夏季季度的业绩,但Costco并未报告然而。)

公司/公制 2020年夏季 2020年春季 2020年冬季 2019年秋季 2019年夏季
Costco销售增长 不适用 7.3% 10.5% 5.6% 7%
沃尔玛销售增长 5.7% 8.6% 2.1% 2.5% 1.8%

数据来源:公司报告。

总的来说,好市多的销售额在增长方面超过了沃尔玛,但是自大流行开始以来,沃尔玛一直专注于扩展其数字化选择,从而取得了巨大的成功。但是,尽管Costco的门店数量不到沃尔玛的十分之一,但Costco却占据了近三分之一的销售额。

未来是什么样子的

两家公司都在数字领域取得了长足的进步,这在大流行期间对他们产生了积极的影响。作为美国最大的零售商,沃尔玛(Walmart)当然有机会击败亚马逊(Amazon.com)(纳斯达克股票代码:AMZN),这是亚马逊开始在阳光下拓展到每个销售类别的开始,但错过了。不过,它已经被接受,并且已经成功地积极发展了其电子商务计划。第三季度数字销售额增长了97%,甚至超过第一季度的74%。

在截至5月10日的季度中,好市多的会员人数从12周前的5530万增至5580万。行政会员的费用从120美元的基本会员费用(而不是60美元的基本会员费用)开始增长。成员续订率为91%,这是该公司的典型做法。Costco的加价幅度仅为13%,远低于零售平均水平,而且客户喜欢批量购买时节省这些费用。该公司通过可靠的会员费收回了一部分。Costco也已经看到了数字化的成功,尽管取得了巨大的成功,但事实证明,它可以成为数字世界中的敏捷业务。它于2019年在美国开设了16个新仓库,并分别在英国,澳大利亚,韩国和中国开设了一个仓库。开业当天,这家位于上海的中国商店签署了13.9万笔注册,在该地区具有巨大的潜力。

库存去向

Costco的价格相当昂贵,交易市盈率为预期市盈率的36倍,而沃尔玛的股价仅为26倍,但这是有原因的。截至周三上午,Costco的股价今年迄今上涨了16%,具有令人印象深刻的五年年度收益率,而沃尔玛的股价今年迄今上涨了11%,五年年度收益率达到14%。这些数字都非常可观,并且这两家公司都是可靠的投资。它们都会继续存在,我会推荐它们。但是,如果我不得不选择一个,那么我会选择Costco,因为它具有防衰退模式,强大的客户忠诚度和巨大的增长潜力。