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哪种激增的电子商务股票还有更大的运行空间

2020-08-11 12:53:25来源:

在过去的12个月中,Etsy(NASDAQ:ETSY)和阿里巴巴(NYSE:BABA)都为投资者带来了可观的回报。Etsy的股票飙升近140%,因为在线订单在整个当前局势危机期间跃升,而阿里巴巴的股票在中国类似的逆风中上涨了约70%。

Etsy和阿里巴巴为完全不同的市场提供服务,但两家电子商务公司都可能吸引以增长为导向的投资者。让我们更深入地研究两家公司,看看哪些股票还有更大的运行空间。

手工制品的领导者

Etsy是手工制品的在线市场。它从列表,交易,付款处理和离线广告费用中产生收入。商家履行自己的订单,并通过Etsy的服务或PayPal处理付款。

Etsy去年八月收购了在线乐器市场Reverb。随着实体乐器零售商的倒闭,Reverb的销售额在整个当前局势危机期间显着上升。

Etsy的上一季度活跃卖家数量增长了35%,达到314万,其活跃买家数量增长了41%,达到6030万。到2020年上半年,它在美国的商品销售总额(GMS)约占三分之二,其余的则来自海外市场。

五年前,亚马逊在其自己的手工市场上向Etsy发起了挑战,但Etsy凭借其先发优势,更简单的注册流程,更低的佣金,缺乏月费以及更宽松的制造和自我促销规则而保持了自己的地位。

中国电子商务和云领导者

阿里巴巴最大的市场淘宝和天猫也从上市费和佣金中获得收入。这些上市费用使阿里巴巴中国成为最大的数字广告平台,即使它没有直接与百度等传统广告平台竞争。

阿里巴巴的商人履行自己的订单,但公司通常会将其推向其多数股权的物流服务菜鸟。市场上的付款通常由其附属公司支付宝处理。上个季度,阿里巴巴中国市场的年度活跃客户数量同比增长2%,达到7.26亿。

阿里巴巴的其他著名市场包括企业对企业平台Alibaba.com,跨境平台天猫全球,速卖通和Kaola,以及东南亚市场Lazada。它还拥有实体超市和其他零售商的股份。

阿里巴巴的大部分收入和所有利润均来自其核心商业业务。这些利润补贴了其无利可图的云,数字媒体和创新计划部门的扩张。在这三项业务中,中国最大的云基础架构平台阿里云产生了最多的收入。

哪家公司发展更快?

Etsy吸引商人和购物者的速度比阿里巴巴要快得多,但也要小得多。eMarketer的数据显示,Etsy甚至没有跻身美国十大电子商务公司,而阿里巴巴则控制着中国一半以上的电子商务市场。

去年,Etsy的收入和利润分别增长了36%和25%。2020年上半年,其收入猛增了87%,这主要得益于对Reverb的收购,前述实体零售商的收益以及在当前局势危机期间在线购买的加速。其扣除利息,税项,折旧及摊销前利润(EBITDA)调整后的盈利飙升130%。

Etsy预计这一势头将在第三季度继续保持,将其收入每年增长85%至115%,并将其调整后的EBITDA增长164%至202%。它没有提供全年的指导,但分析师预计其收入将增长78%,收益增长108%。但是,在Reverb收购结束且当前局势顺风渐消之后,预计2021财年其收入和收益仅分别增长14%和15%。

截至3月底的2020财年,阿里巴巴的收入增长了35%,其调整后的每股收益(EPS)增长了38%。该公司预计今年收入将至少增长28%,而分析师预计其调整后的收入将增长16%。

阿里巴巴的整体增长看起来稳定,但是面临着一些迫在眉睫的挑战。它仍然面临京东和拼多多的激烈竞争;对低利润,跨境平台和实体商店的依赖日益增加,其核心商业业务的利润率受到挤压;和腾讯威胁到它在云计算,数字媒体和生长fintech市场。

估值与判决

Etsy的股票市盈率约为120倍,但阿里巴巴的市盈率仍低于30。微观和宏观挑战。

我仍然看好Etsy和阿里巴巴的长期前景。但是,如果我不得不选择一个,那么我会以其规模,更多元化的业务和更低的估值来购买阿里巴巴。Etsy仍然是一支巨大的增长股,但其短期催化剂过于短暂,无法证明其高估值。