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电视流媒体是未来 而Roku是播放乐章的最佳方式

2020-08-10 15:04:48来源:

切断电缆的消费者已经在重塑电视行业的格局,但是由于当前局势,这种趋势在最近几个月加速了。随着家庭呆在家里,在屏幕前度过的时间猛增,互联网流视频成为受益者。

这有助于将Roku(NASDAQ:ROKU)推高。尽管仍比2019年夏季创下的历史高点下跌了10%以上,但自2020年初以来股价已上涨了14%,该公司上半年的报告显示其仍处于增长模式。但是,在投资者大量投资之前,有必要准确了解公司如何赚钱以及未来五年内将如何发展的趋势将发生变化。

每天有更多的用户和更多的流媒体播放时间

Roku的总收入在2020年第二季度增长了42%,达到3.56亿美元,与2019年公布的52%和2020年第一季度的55%相比有所下降。但考虑到当前的状况,这仍然是一个可观的数字。以调整后的EBITDA(未计利息,税项,折旧和摊销前的收益)衡量的获利为负340万美元,而上年同期则为收益1110万美元。

由于当前局势,消费者和商业行为发生了巨大变化,很明显,Roku已成为当前危机的主要赢家。截至6月底,其活跃帐户增长了41%,达到4,300万,第二季度通过Roku设备播放的电视小时数增长了65%,达到146亿。到2020年为止,所有这些都加在一起。

公制

2020年上半年

2019年上半年

更改

收入

6.77亿美元

4.57亿美元

48%

毛利润率

42.5%

47.1%

(4.6页)

调整后的EBITDA

(1970万美元)

2110万美元

不适用

数字广告和数字内容融合的地方

尽管大多数消费者只是将Roku当作他们最近看电视的媒介,但投资者需要了解实际将公司的业绩提升到更高水平的趋势。今年,活跃账户的数量和流媒体播放的小时数有了很大的提高,但是从长期来看,Roku的平均每用户收入(ARPU)将变得越来越重要。

在过去的12个月中,Roku表示其ARPU为24.92美元,同比增长18%。与增加用户数相比,ARPU的增长幅度较小,这一直拖累了公司的收入增长,但是随着时间的推移,这将成为关注的有力指标。Roku通过以下两种主要方式获利:通过其设备分发内容以及在其平台上出售广告。

至于前者,Roku将随着电视流媒体的普及而获胜。去年,传统的电视线切割(与电视流媒体订阅量的增长相结合)达到了这样的地步,即有线电视失去了美国家庭购买的顶级电视服务的王冠。

趋势一直持续。迪士尼+(:DIS NYSE),康卡斯特的(NASDAQ:CMCS.A)孔雀,和AT&T的(NYSE:T)HBO最大都从那以后做了他们的流媒体亮相,并迅速拿起数千万用户的。康卡斯特(Comcast)还透露,它在春季丢失了477,000条电缆连接,并在6月底以2040万连接。流技术已经到了一定程度,也可能会开始直接与电影院竞争。迪士尼表示将以29.99美元的价格在Disney +上出售花木兰,而该行业仍处于关闭状态,因此在很大程度上绕过了银幕。

Roku怎么了?作为流媒体服务和购买的内容的发行商,它从其电视平台上的销售中获得了收益。随着越来越多的内容从传统娱乐渠道切换到通过网络交付的内容,流媒体设备制造商不是选择哪种流媒体服务将赢得长足的成功,而是一种玩转整个过程的方式。

然后是数字广告,就像电视流媒体一样,在2019年也通过了美国的传统广告格式。数字广告在美国和世界各地的花费都还没有达到顶峰。未来十年,全球广告业的年收入将达到1万亿美元,数字广告将一路超越传统广告。Roku于2019年底收购了dataxu,这是一家广告购买技术公司,可帮助营销人员计划广告活动,以巩固其在快速增长的基于互联网的电视广告领域的地位。

在流媒体广告和数字广告的增长之间,随着越来越多的消费者转向传统电视,Roku的ARPU在未来几年将继续增长。即使有效帐户的激活开始变慢,该指标也可以使Roku长时间处于增长模式。为帮助其保持这一发展势头,该公司在第二季度末拥有8.86亿美元的现金和等价物,而负债仅为9720万美元。换句话说,它具有继续廉价出售设备并扩展其广告平台的流动性。

在最近一次季度更新后,Roku的市值仅为185亿美元。不难想象它会比现在的五年大得多。

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