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AT&T第二季度破产

2020-07-28 16:43:13来源:

与大多数公司一样,AT&T(NYSE:T)在第二季度受到了当前局势的不利影响。旨在遏制这种疾病传播的停工不仅使与消费者开展业务变得困难。采购提供商务服务所需的物资,设备和员工也很困难。投资者或多或少都知道情况会如此。

然而,AT&T第二季度的数字在本来应该不错的地区甚至薄弱。那是电视,互联网和消费者无线。随着数以百万计的人被有效地困在家中,视频娱乐从未像现在这样流行。同样,由于现在有数百万员工在家工作,因此可靠的宽带服务变得前所未有的重要。还有手机?当前局势的爆发并没有什么可以抑制它们的使用。

也许公司的努力超出了当前局势的阻力。

AT&T第二季度破产

令人失望的数字

不出所料,AT&T的WarnerMedia部门在上个月结束的为期三个月的扩张中苦苦挣扎。由于电影院一直在关闭,无论是在国内还是在国外,其电影业务大多处于滞销状态。动画的Scoob!flick是一次成功的直接面向消费者(流媒体)发行,但制片厂只能做很多事情来抵消电影院意外关闭的影响。

除了WarnerMedia的情有独钟不是Warner Brothers的电影。其家庭票房(HBO)部门的收入下降了5%,而特纳部门的收入下降了12%。广告业务的亏损是这一挫折的很大一部分,但并不是全部,当然这并不是HBO的顶峰。该部门与有线电视订户有关,应该在5月下旬推出HBO Max的基础上加以扩大。断线仍然令人头疼。

也就是说,AT&T似乎是上个季度断绳运动的最大受害者。在DirecTV,U-Verse电缆以及包括AT&T TV在内的流媒体选项之间,该公司(净)减少了954,000个付费客户。视频娱乐收入下降了12%,从去年同期的80亿美元下降到上一季度的70亿美元。

这之所以引人注目,仅仅是因为人们一生中消费的电视媒体从未超过最近几个月。他们只是看了更少的AT&T提供的电视。

在高速互联网成为外界至关重要的生命线之际,这家电信巨头的宽带服务也遭受了上个季度的困扰。102,000个宽带用户的流失导致收入略有下降,尽管在防御方面,即使他们仍在接受服务,但从技术上讲,仍将159,000个AT&T宽带用户视为已取消。AT&T致力于使订户直接受到与网络连接的当前局势的影响,从而使他们保持在线状态。如果美国电话电报公司(AT&T)无法对付费客户收取更高的价格,这两家公司本来可能会遭受更大的收入打击。

在这种情况下,甚至其无线服务在第二季度也表现出奇怪的弱点。虽然其服务的连接设备总数增长到令人印象深刻的1.714亿,但其实际后付费客户总数从2019年第二季度的7550万下降到上季度的7490万。这也低于AT&T在第一季度末服务的7510万后付费客户。预付费客户的增长并不能抵消这一减员,每用户收入的减少转化为移动收入的小幅停滞。再说一次,当时当前局势被封锁,很难购买替代服务提供商。足够的消费者找到了一种方法。

这是该公司每个主要部门的收入在上个季度分解的方式,并将其与2019年第二季度和2020年第一季度进行比较。

  Qtr。结束于6/30/19 Qtr。结束于3/31/20 Qtr。结束于6/30/20 变化(同比) 变更(QOQ)
视频娱乐 $ 8,035 $ 7,395 $ 6,976 (13.2%) (5.7%)
高速上网 $ 2,109 $ 2,109 $ 2,092 (0.8%) (0.8%)
出行服务 $ 13,824 $ 13,968 $ 13,669 (1.1%) (2.1%)
移动设备 $ 3,468 $ 3,434 $ 3,480 0.3% 1.3%
商业服务 $ 6,607 $ 6,332 $ 6,374 (3.5%) 0.7%
车工 $ 3,410 $ 3,162 $ 2,988 (12.4%) (5.5%)
家庭票房 $ 1,716 $ 1,497 $ 1,627 (5.2%) 8.7%
华纳兄弟。 $ 3,389 $ 3,240 $ 3,256 (3.9%) 0.5%

也许最令人震惊的是,备受期待的HBO Max被视为一种通过包括免费使用该服务(即使仅在有限的时间内)来使AT&T的某些电话计划和有线电视计划更具粘性的方法。消费者似乎并不ni。该公司表示,在5月27日推出HBO Max的一个月后,就有410万订户签署了HBO Max协议。只有300万是零售用户。其他110万(给予或接受)被视为已经拥有另一AT&T服务的批发订户。对于角度来看,IMA研究估计,迪斯尼的(NYSE:DIS)迪士尼+流媒体服务在头五天内就拥有1500万订户。许多人都在免费试用Disney +,但大多数人似乎报名参加了。迪士尼在2月初报道说,在发行大约一个月后的第一个财政季度于12月结束时,迪士尼+有2650万付费客户。与AT&T不同,沃尔特·迪斯尼(Walt Disney)不必将该服务与另一服务捆绑在一起以使其更具市场价值。

问题的症结

AT&T的面向业务的服务获得通过。华纳的电影业务也获得了一定的成功,因为按需付费的电影业务对于每个人来说还是一个相对较新的事物。没有人能预见到电影院的大规模关闭。但其电视,宽带和消费者无线部门至少应在上个季度站稳脚跟。他们甚至无法做到这一点,提出了一个总体问题:出了什么问题?

该公司可能面临多个绊脚石。但是我会重提我之前提到的两个最大的问题。其中之一是定价,尤其是其视频服务的定价。另一种是包装,或者其电视服务与其他AT&T服务捆绑在一起的方式。许多AT&T客户已经有资格免费获得HBO Max,并且不知道,而新手则对如何达成交易感到困惑。

但是,价格和捆绑前提也适用于公司的非电视产品-无线和宽带。AT&T的服务还不错,但是客户显然会发现更具吸引力的东西。价格和感知价值可能是主要因素。在AT&T简化捆绑销售并最终以消费者真正想要购买的价格使产品更实惠之前,看到更多类似的不良结果就不会感到惊讶。