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您现在应该出售辉瑞股票吗

2020-06-28 17:32:57来源:

今年到目前为止,辉瑞(NYSE:PFE)的表现严重落后于标准普尔500指数(S&P 500 index),而该指数本身并没有表现出色。它在2019年也落后于标准普尔500指数。无论是过去三年,五年还是十年,辉瑞都没有跟上整个市场的步伐。

有句古老的投资格言:​​“缩短亏损,让赢家继续前进。”辉瑞公司肯定已经有一段时间没有赢了。你现在应该卖掉股票吗?

大挫折

辉瑞(Pfizer)最新的临床挫折后,投资者对露营感到不满意。该制药商本月初宣布,其独立的数据监控委员会在其PALLAS 3期研究中评估了Ibrance作为治疗早期乳腺癌的辅助疗法,该试验不太可能显示出统计学上的显着改善。

这对辉瑞公司是一个重大打击。Ibrance是公司增长战略的关键组成部分。这款乳腺癌药物在2019年的收入接近50亿美元。辉瑞过去曾公开表示,早期辅助治疗的机会可能会使Ibrance的潜在患者人数增加一倍。

首席执行官阿尔伯特·布尔拉(Albert Bourla)表示,该公司仍然“非常有信心”,在Upjohn业务与Mylan合并结束后,到2025年仍将能够实现6%的年收入增长。但是,该公司尚未提供任何细节来说明如何在看来似乎已经无法盈利的辅助性乳腺癌市场上实现该目标。

绝佳机会

辉瑞有什么亮点吗?是的,很多。

悬而未决的Upjohn-Mylan交易名列榜首。辉瑞制药近年来表现不佳的主要原因之一是其销售下降的老药。剥离Upjohn并将其与Mylan合并,可以从辉瑞的产品系列中删除所有这些传统药物。

这为该公司增长更快的药物铺平了道路。例如,辉瑞公司与布里斯托尔·迈尔斯·斯奎布(Bristol Myers Squibb)(NYSE:BMY)共同销售的血液稀释剂Eliquis的销售额在2020年第一季度同比增长了近29%。前列腺癌药物Xtandi的销售额增长了24%。在第一季度。

辉瑞的产品组合包括几只具有巨大发展潜力的后起之秀。您可以将Vyndaquel放在首位,第一季度稀有疾病药物的销售额同比增长四倍以上。肾脏癌药物Inlyta的销售额在第一季度同比增长了一倍以上。黑色素瘤药物Braftovi和Mektovi也获得了强劲的发展势头。

同时,辉瑞正稳步成为生物仿制药市场的主要参与者。其与Remicade的生物仿制药(以Inflectra品牌销售)已经取得了商业成功。该公司最近在美国为其Neulasta生物仿制药获得了监管机构的批准,在欧洲为其Rituxan生物仿制药获得了监管机构的批准。

辉瑞的管道也已加载。这家大型制药公司拥有90多个临床测试程序,其中21个处于后期研究阶段,还有6个正在等待批准。肺炎球菌结合疫苗PF-06482077和骨关节炎止痛药tanezumab看起来特别有希望。

此外,请密切关注辉瑞与德国生物技术公司BioNTech的合作关系。两家公司正在1期临床研究中评估疫苗。这种疫苗使白宫挑选了接受联邦支持的五名候选人的简短名单。

等着瞧

我完全理解为什么投资者可能会对辉瑞(Pfizer)感到沮丧,却一头雾水地买入制药股票。在最近的Ibrance挫折之后,我不得不认真考虑是否将股票保留在自己的投资组合中。

但是我的决定是采取观望态度。我认为,阿尔伯特·布尔拉(Albert Bourla)可能会在2025年之前实现至少6%的收入增长。如果加上辉瑞的股息收益率(即使在与Upjohn-Mylan达成交易后,股息收益率仍应保持在4%的水平),收盘),股票应该能够产生可观的总回报。

但是,如果这些假设被证明是错误的,我将毫不犹豫地出售我的辉瑞股票。我的观点是让辉瑞公司在明年年底之前证明它可以成为赢家而不是输家。