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在瞬息万变的市场中这家电信股票仍能带来股息和稳定性

2020-06-19 16:38:22来源:

Verizon(纽约证券交易所代码:VZ)是仅次于AT&T(纽约证券交易所代码:T)的美国第二大无线运营商,通常被认为是保守投资者的稳定收入投资。它连续13年每年提高股息,支付4.3%的远期收益率,并且在过去12个月中仅将其自由现金流的57%用于该支付。

在过去五年中,Verizon的总回报率为50%,但其交易市盈率仍不到预期市盈率的12倍。但是,在这个动荡的市场中,它仍然是一个不错的选择吗?

了解Verizon的历史

Verizon的无线业务产生了大部分收入,最初是与英国运营商沃达丰(Vodafone)(NASDAQ:VOD)合资成立的。在2014年Verizon以1300亿美元收购沃达丰的股份后,它成为了全资子公司。

Verizon还在2015年以44亿美元收购了AOL,并在2017年以45亿美元收购了雅虎的互联网资产。它将这两个子公司合并为一个名为Oath的新部门,该部门专注于在线媒体和广告。

由于激烈的竞争和流媒体视频平台Go90之类的失误,誓言失败了,Verizon在2018年底对该部门进行了46亿美元的资产减记。去年,它将尺寸缩小的部门更名为Verizon Media,并将重点转移到了其核心无线业务上商业。

在增加自由现金流的同时管理债务

Verizon从这些大规模交易中积累了很多债务。它出售了数据中心,云业务和座机资产等非核心资产,以降低杠杆率,但该公司上季度仍以1066亿美元的长期债务和112亿美元的短期债务结束。

然而,由于无线业务的稳定回报,该季度Verizon的自由现金流仍然每年增长26%,达到36亿美元。由于来自当前局势的宏观压力,它预计今年不会在回购上花费任何现金,但它将继续减少债务,投资于新的5G网络,并支付稳定的股息。

顺风和逆风

去年,Verizon的营业收入增长不到1%,达到1,319亿美元,这是由于其服务收入的增长抵消了其硬件销售的下降。Verizon仍面临来自AT&T和T-Mobile(NASDAQ:TMUS)等竞争对手的激烈竞争,后者最近与Sprint合并。智能手机的销售放缓也对所有三个运营商构成了长期挑战。

然而,较低的运营支出使Verizon的调整后收益增长了24%,达到每股4.65美元-轻松支付了其全年支付的2.42美元的股息。

1月,Verizon预计其营业收入将在2020年以低至中个位数的速度增长,调整后的收益将增长2%至4%。

但是在4月份的第一季度报告中,Verizon取消了收入指导,并将调整后的EPS预测下调至-2%至2%,警告第一季度的不利因素-包括当前局势,门店关闭和疲软对新手机的需求-不会很快消失。

华尔街预计,Verizon的收入和收益今年将分别下降4%和1%。相比之下,由于AT&T的付费电视用户流失以及整个局势期间华纳媒体(WarnerMedia)的下滑,预计其收入和利润将分别下降6%和10%。

比AT&T更好的选择,但不要期望增长太多

Verizon可以说是比AT&T更安全的投资,AT&T的远期收益率高达6.8%,因为它没有整合时代华纳这样的大型媒体业务,也没有将现金投入昂贵的流媒体服务中,以挽救濒临破产的付费电视业务。

在新的5G手机上市,局势过去以及经济稳定之前,Verizon的增长可能不会加速。在此之前,Verizon的业务可能会继续走高,因为其高股息和低估值使其无法生存。

因此,Verizon仍然是稳定和增加收入的理想股票,但投资者不应指望它会很快反弹并压垮市场。