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Google的媒体收购只是监管机构正在考虑的交易类型

2020-02-28 17:40:40来源:

本月早些时候,联邦贸易委员会(FTC)宣布一项特殊订单,要求五家大型科技公司(包括Alphabet(NASDAQ:GOOG)(NASDAQ:GOOGL))提供更多信息,以了解过去十年中可能不属于该领域的先前收购。《哈特·斯科特·罗迪诺(HSR)法案》规定了官方报告门槛。

作为技术行业正在接受的更广泛的反托拉斯审查的一部分,监管机构现在担心,大公司可能通过收购可能已经成长为最终成为可行竞争对手的初创公司,扼杀了竞争。Google在2010年收购Invite Media只是FTC正在考虑的交易类型。

避免监管审查

彭博社本周详细介绍了Invite Media如何积极努力减少其报告的资产,以规避对此次收购的监管审查。Invite Media是一家广告技术初创公司,经营着展示广告的竞标交易,也被称为需求方平台。谷歌以大约8000万美元的价格收购了该广告,尽管这一价格从未得到正式确认。

Invite联合创始人迈克尔·普罗旺扎诺(Michael Provenzano)告诉媒体说:“我们所做的是,我们尽可能多地收集应收帐款,并立即支付所有可能的费用,因此我们没有足够的资金来触发FTC。”与现金一样,应收账款也是资产负债表上的资产,因此目标是尽可能多地使用现金偿还短期债务。

结果,谷歌没有将拟议中的交易提交给监管机构进行审查。高铁报告门槛每年根据国民生产总值的变化进行调整-2020年的9400万美元门槛今天开始生效。2010年的高铁门槛为6,340万美元,较上年的6,520万美元门槛有所下降,部分原因是当时美国经济刚刚从大萧条中崭露头角。

一项8000万美元的收购似乎需要报告,因为它超出了门槛,但FTC还强加了“人员规模”测试,以结合“交易规模”测试来衡量总资产。2010年的“人数上限”门槛为1200万美元,据报道,普罗旺扎诺(Provenzano)告诉Invite Media的银行为企业银行帐户余额降至1美元做好准备。

Google和Invite能够成功地避免进行审查,因为必须同时满足两项测试才能对价值低于2.537亿美元的交易进行反托拉斯审查。任何超过此阈值的交易都需要进行合并前审查,无论这些测试如何。

相比之下,DoubleClick(2007年为31亿美元)或AdMob(2009年为7.5亿美元)等与广告相关的较大收购都远高于HSR的门槛,并受到反托拉斯监管机构的审查。Google通过征集各种公司并将其全部整合到我们今天所知道的复杂广告引擎中来建立自己的帝国。

彭博社还指出,在美国联邦贸易委员会(FTC)进行审查的五家科技巨头中,Alphabet的小额交易数量最多,不受监管审查。