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十月的波动让您大惊小怪与市政债券保持冷静

2019-10-09 16:08:46来源:

出于未知的原因,10月历来是股票市场最动荡的月份-利润颇丰。在1950年至2017年底之间,标准普尔500指数在10月份一个月内多达362个交易日,市场涨跌超过1%。这比第二高的波动月份(八月)多了58天。

当我说“原因未知”时,我是真的。尽管许多人都尝试过,但是没有人能够给出令人满意的解释,说明为什么十月份不能像它的11个兄弟姐妹那样直起身来并飞翔。总统选举的不确定性,季度报告,季节性周期-在严密的审查下,它们都崩溃了。

然而,俗称的“金克斯月”给我们带来了一些历史上最严重的市场崩盘,包括1929年和1987年的市场崩盘。去年10月标志着年终抛售的开始,股票暴跌。近7%。在今年10月的第一周,标普500指数连续两个交易日下跌超过1%。

波动无非就是一种自我实现的预言?这就是《 Hulbert金融摘要》的创始人Mark Hulbert的理论。赫伯特(Hulbert)在本周的《华尔街日报》(Wall Street Journal)上指出,由于十月以狂放的情绪波动而闻名,一些投资者可能最终会做出轻率的决定并自己“金星”。

他写道:“他们的期望(波动性更高)将导致看涨期权和看跌期权的权利金都增加。”“这反过来会导致CBOE的波动率指数或VIX上升,因为它是基于这些溢价计算的。”

我认为这和我以前听到的一样好。

具有“平静”绩效历史的资产类别

不管原因是什么,波动率只是投资者不得不控制的其他选择。除黄金外,我最喜欢的方法之一是市政债券。

像黄金一样,市政债券也不会使您致富。但是,它们在您的投资组合中有两个非常重要的目的:1)它们在联邦以及州和地方各级通常产生免税收入,并且2)它们可以帮助最大程度地减少您的权益头寸的波动性。

一般而言,固定收益的波动性不如股票大,但特别是市政债券的“戏剧性”表现比国债和公司债务少。他们倾向于对利率不确定性不那么敏感,尤其是当它们处于收益率曲线的短端时。

我相信这使munis吸引了不仅寻求免税收入而且寻求某种“镇静”措施的投资者。

创纪录的流入年份?

随着波动性的上升,对市政的需求量很大。9月,流入共同基金和投资市政债务的ETF的净流入连续10个月为正。晨星公司在8月份的报告中写道:“迄今为止,截至目前,该国已募集资金707亿美元,有望继续创下市政债券流入创纪录的一年。”

有些人可能觉得“无聊”很无聊,但是全球风险却越来越高,稍微“无聊”可能会成为您投资组合中受欢迎的一部分。