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制造业中那种巨大的“特朗普碰撞”现在几乎消失了

2019-06-12 17:21:40来源:

在特朗普政府执政期间,制造业一直是最大赢家之一,但这种激增似乎已停滞不前,关税至少可部分归咎于此。最近该行业的数据显示,2018年的大部分时间都显示出活跃。供应管理协会计量表显示出几乎没有扩张性的计划,而全球Markit采购经理人指数指出收缩。

虽然这些措施可以在关税问题得到解决后改变方向,但目前的情况表明,特朗普扩张的关键支柱之一开始出现摇摆。

德意志银行(Deutsche Bank)首席策略师Binky Chadha在一份研究报告中表示,“特朗普对美国制造业的冲击在许多摇摆州发生,已经逐渐消失。”“我们认为,持续下滑,特别是跌破50以下,除了制造业衰退之外,很难实现。”

5月的ISM读数为52.1,基本上是一个百分比读数,代表计划增加活动的制造商。这意味着50岁以下的读数意味着更多公司计划减少活动。

该指数从特朗普上任时的51.8上升到2018年8月的最高点60.8,其中美国国内生产总值增长了近3%,并发布了自2009年中期开始复苏以来最强劲的活动水平。然而,与中国在贸易方面的长期争斗,以及周末放缓的与墨西哥的第二次战线的威胁,对制造业产生了影响。

多名ISM受访者表示,关税正在压缩业务。

食品,饮料和烟草产品的一位高管表示,关税“正在对商品成本产生重大影响”,而化学品中的一位人士指出,征税“迫使我们改变供应链战略。”一位塑料和橡胶产品表示,中国进口产品的关税“对中国单独生产的一些化学品和材料造成了问题。”

在全球方面,制造业的Markit PMI指标在5月份跌至49.8,为2012年10月以来的最低水平,也是自2016年2月以来的首次低于50的水平。

大多数经济复苏后制造业一直处于低迷状态,但在2016年11月唐纳德特朗普总统大选后最终获得了一些支持。

除了加强ISM趋势外,该部门的就业人数也有稳定增长 - 自大选以来约为498,000人,或者是复苏期间的近110万人 - 但在2019年前五个月只有13,000人。

Chadha表示,如果该行业继续疲软,这可能会引发特朗普的贸易言论。Chadha表示,在股市表现出强势的时期,总统已经加大了关税谈判的步伐,然后缩小了关于疲软的强硬言论。

“所以即使有一个推杆,也不是一个非常有效的推杆。我们认为,持续降级的可能性和迫在眉睫的触发因素是美国制造业的状况,特朗普对ISM的冲击已经消失,前景持续下滑,使其陷入衰退水平,“查达写道。

该策略师补充说,制造业中明显的撤退将“改变交易的叙述”,特朗普的批准文件显着下降。

Chadha建议投资者关注的另一个方面是特朗普对美联储的批评。

总统一再呼吁央行降息,最近一次是在CNBC周一早上的一次即兴采访中。

查达表示,特朗普的反联储推文发生在关税升级之前,特别是在最近中国征收增加之前的四月份。